결론부터: 알파벳(구글)은 10월 28일(현지) 3분기 실적 발표 후 시간외 거래에서 약 10% 급락했습니다. AI 모드로 검색량은 5년 만에 가장 빠르게 늘었지만, AI 검색의 광고 수익화가 낮아 검색 매출 증가율이 12%로 떨어졌습니다. 반면 클라우드는 103% 성장했습니다.
구글(알파벳) 주가 10% 급락 이유｜AI 검색은 늘었는데 광고 매출이 못 따라간 3분기 실적 정리
"AI 쓰는 사람이 늘면 구글은 좋은 거 아니었어요?" 이번 실적은 바로 그 질문에 대한 답입니다. AI 검색은 사용자는 늘리지만 돈은 덜 번다는 고민이 숫자로 드러났습니다.
목차 (5)
1. 3분기 실적 한눈에
| 항목 | 결과 | 시장 예상 |
|---|---|---|
| 전체 매출 | 1,276억 달러 (+25%) | 1,282억 달러 |
| 조정 주당순이익 | 2.67달러 | 3.02달러 |
| 검색·기타 매출 | 약 630억 달러 (+12%) | 예상 하회 (2분기 연속) |
| 구글 클라우드 매출 | 307억 달러 (+103%) | 예상 상회 |
| 클라우드 영업이익 | 111억 달러 | 98억 달러 |
| 자본지출 | 513억 6,000만 달러 | - |
| 잉여현금흐름 | 약 -90억 7,000만 달러 | 예상보다 악화 |
AI타임스는 매출과 이익이 모두 시장 기대를 밑돈 것이 약 4년 만이라고 전했습니다.
2. AI 검색이 광고를 못 따라간 이유
| 변화 | 의미 |
|---|---|
| AI 모드 이용 급증 | 검색어 증가율이 최근 5년 중 최고 |
| AI 모드 검색어의 광고 수익화 | 기존 검색보다 낮음 (구글 경영진 설명) |
| 검색 매출 증가율 | 1분기 19% → 2분기 17% → 3분기 12% |
| AI 모드 검색어 길이 | 기존 검색보다 평균 3배 김 |
구글 경영진은 검색 매출 둔화의 가장 큰 이유로 환율을 꼽았지만, AI 모드 검색어의 수익화가 낮다는 점도 인정했습니다. 순다르 피차이 CEO는 "모바일 전환 때처럼 최고의 검색 경험을 먼저 만든 뒤 수익화에 집중하겠다"고 말했습니다.
구글의 대응 계획
- AI 개요·AI 모드에 고품질 광고를 더 많은 사용자·검색어로 확대
- 미국에서 하던 AI 모드 광고를 해외 시장에도 도입
- 3분기 광고주가 제미나이 도구로 만든 캠페인 자산 15억 개 이상 (1년 전의 7배)
3. 그래도 좋았던 숫자
- 클라우드: 매출 307억 달러(+103%), 수주 잔고 약 5,600억 달러 (절반 조금 넘게 24개월 안에 매출 반영 예정)
- 제미나이 앱 사용자 10억 명 돌파
- TPU 외부 판매: 2분기부터 자체 AI 칩을 외부 고객에게 판매
- 같은 날 최고 성능 모델 제미나이 4 카본 공개
카본 자세히 보기: 제미나이 4 카본 공개｜AI 성능 1위, 지금 쓸 수 있나?
4. 투자자가 걱정하는 부분
| 걱정 | 내용 |
|---|---|
| AI 투자 부담 | 올해 자본지출 1,950억~2,050억 달러 유지, 2027년 크게 증가 예상 |
| 현금흐름 | 2분기 -59억 달러에 이어 3분기 약 -90억 달러 |
| 검색 잠식 | UBS·미즈호 등은 AI 챗봇·에이전트가 검색 점유율을 가져갈 우려를 다시 지적 |
D.A. 데이비드슨의 길 루리아는 "한 분기만으로 결론 내리기는 이르다"고 평가했습니다.
마무리
이번 실적의 핵심은 "AI로 사람은 모았는데, 돈 버는 방식은 아직 바꾸는 중"이라는 점입니다. 클라우드와 제미나이 사용자 수는 강하지만, 검색 광고가 회사 매출의 중심인 만큼 다음 분기 AI 모드 광고 확대 효과가 주가 방향을 가를 것으로 보입니다.
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자료: AI타임스 "구글, AI로 검색량 급증했지만 광고 매출은 둔화...주가 10% 급락" (2026년 10월 29일), 디지털투데이 "알파벳 실적 부진, AI의 검색 사업 잠식 신호?" (2026년 10월 29일, CNBC 인용). 이 글은 투자 권유가 아닙니다.
자주 묻는 질문
- 구글 주가가 왜 떨어졌나요?
- 2026년 3분기 매출(1,276억 달러)과 조정 주당순이익(2.67달러)이 모두 시장 예상(1,282억 달러, 3.02달러)을 밑돌았기 때문입니다. AI 모드 이용이 늘었지만 AI 모드 검색어의 광고 수익화가 기존 검색보다 낮아 검색 매출 증가율이 12%로 둔화했습니다. 발표 후 시간외 거래에서 주가가 약 10% 떨어졌습니다.
- AI 검색이 구글 광고를 잠식하고 있나요?
- 구글 경영진은 검색 매출 둔화의 가장 큰 요인으로 환율을 꼽았지만, AI 모드 검색어의 수익화가 낮다는 점도 인정했습니다. 구글은 AI 개요와 AI 모드에 광고를 늘리고 AI 모드 광고를 해외에도 도입할 계획입니다.
- 좋은 소식은 없었나요?
- 구글 클라우드 매출이 307억 달러로 103% 늘어 예상을 넘었고, 수주 잔고는 약 5,600억 달러입니다. 제미나이 앱 사용자는 10억 명에 도달했다고 밝혔습니다.
- AI 투자는 얼마나 하고 있나요?
- 3분기 자본지출은 513억 6,000만 달러로 늘었고 잉여현금흐름은 약 90억 7,000만 달러 적자였습니다. 올해 자본지출 전망은 1,950억~2,050억 달러로 유지했으며 2027년에는 크게 늘어날 것이라고 밝혔습니다.
이 글은 공개 자료를 바탕으로 AI 도구를 활용해 초안을 만들고, AGPTEDU 편집부가 사실을 확인해 다듬었습니다.
